下周，澳洲储备银行（RBA）即将召开利率决策会议，市场普遍预期其可能会下调利率。但值得注意的是，即使真的开始降息，这个幅度也可能不足以缓解经济增长的疲软，或为饱受生活成本压力折磨的家庭带来真正的喘息。
尽管官方数据显示，澳储行最关注的核心通胀指标已经回落至其设定的2%-3%目标区间，澳洲经济也已明显放缓，部分经济学家却认为，储行依然“过于谨慎”，对降息犹豫不决，反而在加重普通家庭的痛苦，尤其是那些背负住房贷款的工薪阶层。
而储行如此迟迟不肯大幅降息，一个关键原因是：它对“工资上涨”的焦虑仍然挥之不去。
“怕加薪”，怕的是什么？
在近几年几乎每一次的利率决策声明中，储行都特别提到澳洲“劳动力市场强劲”这一点，作为维持高利率的理由。这背后，是一个根深蒂固的逻辑：工资涨了，企业成本就涨，企业为维持利润就涨价，进而再次推高通胀。
这在理论上没有错。但问题是，现在的劳动力市场早已不是1970年代。
例如，目前澳洲失业率仍维持在4%左右，接近历史低位，但工资增长却非常温和。根据最新数据显示，年薪增长率仅为3.4%，且还是在连续多年被通胀“吃掉”购买力之后的微弱反弹。
同时，在就业市场表现强劲的情况下，企业却并不急于加薪来吸引人才。2023年，澳洲联邦机构“就业与技能署”调查显示，仅有1%的企业表示会因为技能短缺而提高工资。
为什么？因为如今工人整体议价能力远弱于上世纪。澳洲工会的加入率已经从1970年代的50%下降到如今的约14%，而“同工同酬”或行业集体谈判机制，在法律制度变化后也逐渐式微。
没有工资爆炸，只有工资焦虑
许多劳动经济学家指出，储行对于“工资螺旋式上涨”可能造成再通胀的担忧，其实源于一种过时的经济理论，即假设劳资双方议价能力大致对等，市场供需变化可以自动传导至工资变动。
但现实远非如此。澳洲工人的工资已连续多年落后于通胀，2021-22年实际工资甚至下滑了3%。这与1970年代通胀时期工人能够争取到超过10%实际加薪的年代，完全不同。
悉尼社会研究机构Carmichael Centre的名誉教授David Peetz直言：“储行依然活在过去，而今天的工人早已没有那样的力量了。”
利率高悬，伤的是谁？
对于背负住房贷款、租金上涨或日常支出压力的普通澳洲家庭，尤其是年轻家庭和移民群体而言，持续高企的利率意味着切实的痛苦。
而当前通胀已受控、经济增长趋缓、工资增长缓慢的大背景下，继续高利率政策只会加剧这些家庭的经济负担，令消费与投资意愿下降，甚至导致经济进一步衰退。
事实上，储行内部也并非对工资与通胀的关系完全“视而不见”。他们曾在研究报告中承认劳资关系、工人议价能力正在影响工资增长。但可惜的是，在真正的货币政策操作中，这些现实因素似乎没有得到足够重视。
澳储行，是时候“松一松”了
联邦工党政府已着手通过“同工同酬”等改革方案，逐步恢复工人的谈判权，但澳洲距离“工资暴涨”的时代仍然遥远。
对于储行而言，与其过度担忧工资上涨造成的“滞后通胀”，不如更现实地评估现有政策对实体经济、家庭负担和未来就业的影响。
在通胀退潮、就业平稳、工资温和增长的情况下，储行是可以——也应该——放松警惕，适度降息的。
对普通澳洲人来说，尤其是年轻打工人、房贷家庭以及依赖工资收入生活的移民社区来说，利率的每一次变动都牵动着生活的底线。
